当前位置:首页 > 炒股赚钱 > 正文

一些低端制造业反而有更多的投资机会?

简介事实上, 我认为投资机会的大小也与关注程度有关。在一些过于复杂的领域,市场关注度一直都很高,每一轮调整都在我们到达更...

一些低端制造业反而有更多的投资机会?-第1张

事实上,

我认为投资机会的大小也与关注程度有关。在一些过于复杂的领域,市场关注度一直都很高,每一轮调整都在我们到达更好的买入位置之前再次上行,这也是我很少买半导体的原因。而且我的能力圈更多的是在制造新能源的传统方向,在TMT方向的研究就没那么多了。

我看好传统制造业的产品升级逻辑,不会寻找简单的低成本产能,因为这个过程已经结束,大量附加值低的产能转移到海外。在当前碳减排的大背景下,离开单位能耗具有高附加值和优势的产能,其实是一个明确的信号。落后的低附加值产能在电力交易过程中自然会被压缩甚至淘汰。

经过十几年的积累,整个制造业的升级已经到了爆发阶段。我们看到各个领域,包括机械零部件、智能升级、新材料、新能源等,都在走进口替代再实现海外扩张的道路。这一趋势正在许多制造业部门出现。比如过去风电轴承的产能全部来自海外,现在国内企业的市场份额已经超过10%。国内风电轴承有望在未来几年成为主流。

在你的投资组合中,既有高估值公司,也有低估值公司。如何看待估值?

对于估值,我会考虑今年和明年的动态市盈率,以及五年后公司的样子,对应一个目标市值。比如我在案例分享中提到的光伏公司,我在2025年的目标市值是6000亿。去年这个公司市值达到4700亿的时候,我觉得太贵了。今年市值降到3000亿,我又觉得自己有吸引力了。

应同时考虑短期估值和长期市值目标。我们对比两家公司,会发现静态PB、PE、PEG看似相似,但五年后A公司能保持高增长,还没有达到上限;2022年后B公司不会增长太多,所以a公司的长期估值应该高于B公司.这也是从成长角度考虑公司估值的一个考虑。同样,空间的估计是概率问题,组合的最终构建也是概率问题,所以不可能保证公司100%达到之前想象的状态。一家公司的概率越高,它就越应该获得高估值。

发表评论

最新文章