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华为首次退出风投:减持400亿芯片,两年内35次回归。

简介华为做VC的第一笔退出:减持400亿芯片龙头,两年回报35倍 2021年9月22日晚,一年涨5倍的热门芯片股思瑞普宣...

华为做VC的第一笔退出:减持400亿芯片龙头,两年回报35倍

2021年9月22日晚,一年涨5倍的热门芯片股思瑞普宣布,4名股东拟减持200多万股,4名股东合计现金可超10亿元。

思普于2020年9月21日在科创板上市,一年锁定期刚刚到期。减持的四位股东都是初始股东,其中最特别的是华为全资子公司哈勃投资。哈勃投资是诗丽普上市前的主要投资者之一,目前持有其6%的股份。

2019年,华为打破“不投资供应商”的原则,注册成立了哈勃投资。

华为首次退出风投:减持400亿芯片,两年内35次回归。-第1张

产业链大规模投资华为首次退出风投:减持400亿芯片,两年内35次回归。-第2张

,震动了产业圈和VC圈。Rip是哈勃投资成立后投资的上市公司。据此,此次减持也是哈勃投资成立以来首次退出。这次撤退的回报足以杀死大部分VC——。根据最新股价,华为目前的股票市值超过26亿元,两年的投资回报率是35倍。

超高回报背后,华为扶持国产供应链

2019年7月,刚刚成立的哈勃投资向诗丽普投资7200万元。思普是华为5G基站信号链芯片的核心供应商,此次投资是华为支持国内供应链的重要行动。

事实上,在赶上华为快递之前,Siripu只是一个小型的模拟芯片制造商,曾经也很难生存。2018年,当时成立6年的思瑞普赚了1.14亿,亏了882万。

2019年,哈勃持股后,来自华为的订单直接推动Siripu更上一层楼,营收增长167%至3.04亿元,净利润飙升至7098万元。

招股书显示,2018年华为对Siripu的贡献仅为170万元,占其总营收的1.5%。2019年,华为销售贡献1.7亿元,占总营收的57.13%。可以说,华为一手把Sripu推上了科技创新板。

财务报告显示,西力普上市后,华为的采购规模仍在快速增长。财务报告显示,2020年,思瑞普最大的客户仍将是华为,销售额为3.1亿元,占总营收的55%。

除了战略意义,华为这次投资的财务回报也非常丰厚。2019年哈勃投资时,Siripu的投资后估值仅为9亿元。按照2019年实际净利润来看,PE倍数只有12倍,所以这个估值在当前一级市场是“便宜”的。哈勃投资入股四个月后,思瑞普引入了元和普华、慧友资本等投资者。此时,估值已升至25亿元。

2020年9月,在科创板上市后,Siripu作为5G龙头股之一备受追捧,目前其市值已达450亿元,哈勃投资的股票市值已超过26亿元,两年回报35倍。哈勃投资此次计划减持不超过16万股,预计套现规模约9000万元,相当于拿回投资本金。

减持公告发布后,2021年9月23日开盘,西力普股价暴跌7.6%,但截至收盘跌幅收窄至1.36%,说明市场情绪并未受到减持的太大影响。

闷声发财的哈勃投资

利用注册系统,哈勃投资一直在发财。目前,哈勃投资的项目正在密集IPO,思瑞普已上市,灿勤科技、山东田玉娥、东信半导体、长光化芯等项目已审核,纳信威、浩达电子等项目已申请科创板。作为一家成立仅两年的投资机构,哈勃的投资记录堪称传奇。

哈勃投资的上市、通过和申报的IPO项目汇总如下。可以看出,哈勃投资的回报相当丰厚:

上图中,除Siripu外,其他所有公司均根据募集资金金额和招股书披露的拟发行股份计算预计发行价格,并计算哈勃投资的账面价值和回报倍数。目前,发行价格在科技创新博

面对哈勃如此艰难的投资,普通风投/私募股权投资者只能留下深刻印象。毫不夸张地说,哈勃对半导体赛道的投资不亚于腾讯对TMT的投资。华为也开始尝到股权投资的甜头。

事实上,在半导体赛道上,风投们已经能感受到哈勃投资带来的压力,不止一位投资者向中国投资网谈到了哈勃投资的实力。一位投资者告诉中国投资网,一个项目已经敲定,但在最后一刻,哈勃投资突然出现,抢走了投资龙头席位。

哈勃的投资在数量和规模上都很迅速。

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扩张也引起了一些争议。有投资者表示:“我不明白(

哈勃)到底是为产业,还是为财务回报。”

哈勃投资的一些案例是在上市前夕以较低的估值突击入股,的确有“摘桃子”的嫌疑。例如灿勤科技,在申报科创板之前两个月,哈勃投资以只相当于预计发行价七分之一的价格完成了投资,这是一般VC/PE无法想象的待遇。

某种程度上,哈勃的投资布局越来越趋近小米式的生态链投资,即用财务投资的手法做战略投资,赚钱加产业,双轮驱动。从哈勃投资与深创投这样的专业投资机构合作设立基金,也能看出在试图淡化华为直接投资的色彩。

哈勃投资成立以来,华为已经多次向哈勃增资,哈勃的注册资本已经从最初的5亿元增长至目前的30亿元。工商信息显示,哈勃投资目前已经直接投资了44家公司。跟普通VC不一样的是,哈勃不需要考虑弹药的问题,资金一投完华为就会继续补充。

另外,哈勃还在2020年与深创投合作成立了深圳市红土善利私募股权投资基金合伙企业(有限合伙),哈勃出任双GP之一,该基金目前已投资了8家公司。2021年,哈勃旗下又设立了另一个投资平台深圳哈勃科技投资合伙企业(有限合伙),该主体目前也已投资了13家企业。以上三个投资平台总资金规模达到了56亿。

两年前哈勃投资刚成立的时候,外界对华为到底要做什么还满头问号。如今哈勃投资已经更加体系化了,布局完备、弹药充足,华为是要把投资这件事长期做下去了。

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