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最受欢迎的股票配资App :周期股如何给周期股估值方法?

简介什么是周期性股票?周期股是指分红非常高,股价相对较高,随经济周期走势而涨跌的股票。这种股票对是投机性的。那么我们在投资周期股的...

什么是周期性股票?周期股是指分红非常高,股价相对较高,随经济周期走势而涨跌的股票。这种股票对是投机性的。那么我们在投资周期股的时候,如何对周期股进行估值呢?定期股票估值的方法是什么?今天让我们来看看。

最受欢迎的股票配资App  :周期股如何给周期股估值方法?-第1张

有哪些定期估值方法?

关于周期股的投资,相信大家都听说过周期股投资大师彼得林奇的一句话,“周期股的投资要高PE买入,低PE卖出”。

也有人说周期股的表现随着经济周期波动很大,不可能用PE投资,只能用PB投资。

不管这些说法对不对,我不敢说大家的理解都是错的,也不敢质疑投资大师的观点。但是,我觉得这些说法不应该是全面的,也不应该是全部的事实。

任何经历过2003年至2007年大牛市的人,都会感叹530后资源股暴涨的盛况。当云南铜业达到98元的峰值时,PE是最低的吗?经历了2008年的辛酸血泪,2009-2010年的回光返照,2014年的沉寂,周期股该如何投资?

传统上,价值投资有三种估值方法:PB、PE和PEG。不,看到这个,我猜有人会说真正的价值投资人应该用DCF估值。对不起,我记得查理芒格曾经告诉媒体,他从来没有见过巴菲特用计算器计算DCF。因此,对于普通投资者来说,我认为应该回归PB、PE、PEG的传统估值方法。

如何理解PB、PE、PEG?相信大家都知道这个数学公式。如果没有,请百度。我主要想谈谈我对这三种估值方法的理解。传统理解认为PB主要用于金融地产、周期股等重资产行业公司的估值;PE主要用于利润稳定或略有增长的公司;PEG主要用于利润可能大幅增长的成长型公司。

然而,我理解这三种估值方法代表了投资者对一家公司不同的风险偏好。(1) PB最保守。当投资者用PB对一家公司进行估值时,潜台词就是如果公司破产清算,我能拿到多少钱,或者说我要投入多少钱才能重建一个一模一样的公司。这就是所谓的重置成本。(2) PE相对适中。当投资者用PE对公司进行估值时,投资者不再对公司资产的清算价格感兴趣,而是对公司的盈利能力感兴趣。潜台词是我相信公司的利润不会持续下降,我愿意花多少年收回投资。(3) PEG最乐观。当投资者用PEG对公司进行估值时,投资者认为公司的利润每年都会大幅增加,也就是现在我给公司的PE非常高,而在不久的将来,PE也会随着g大幅下降,如果PE水平不下降,股价会因为g而大幅上涨。

从这个角度出发,我们将讨论PB、PE和PEG如何应用于周期性股票的估值。

(1)经济周期底部,大量周期性公司业绩不佳,整个行业亏损。由于上一轮产能过度扩张,大部分公司资产负债率高,财务压力大。只有财务状况最健康的领先公司保持低利润。此时面对周期股,投资只能用PB来估值,很多情况下甚至是PB。

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