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在否认私有化后股价持续上涨后,集聚时代的市值真的被“低估”了吗?

简介否认私有化后股价连续上涨,欢聚时代的市值真的被“低估”了吗? 十年河东,十年河西。我曾经渴望在纳斯达克,聚会,但现在...

否认私有化后股价连续上涨,欢聚时代的市值真的被“低估”了吗?

十年河东,十年河西。我曾经渴望在纳斯达克,聚会,但现在我想以私有化的名义退出市场。

据香港路透社报道,欢聚集团董事长李学凌和小米集团创始人雷军计划将可能价值80亿美元的欢聚集团私有化。他们正在为此组建一个财团,并计划以每股75-100美元的价格将欢聚私有化。

消息发布后,欢聚在收盘价的股价从54.91美元一路上涨,截至发布时,欢聚报收于65.12美元。

但消息爆出后,欢聚集团立即作出官方回应:公司未收到任何私有化邀请。截至2020年,李学凌和雷军分别持有欢聚集团23.2%和7.8%的股份。

百度收购YY直播后,唱衰欢聚集团的论调层出不穷。那么,欢聚集团真的要走到最后了吗?私有化真的能成为它的“救命稻草”吗?

01、或将再次拟私有化,欢聚意欲何为?

欢聚集团成立于2005年4月,是一家全球社交媒体平台,2012年在纳斯达克上市。

欢聚集团的名字可能有些陌生,但你一定听说过YY Live和虎牙。集团上市时业务覆盖直播、短视频、社交、电商、教育、金融等领域,拥有YY之声、YY游戏运营、YY教育等多条产品线。

创始人李学凌和雷军关系密切。2005年,李学凌离开了当时的主编岗位,想要创业。咨询雷军后,创立了多人游戏网(欢乐时光前身)。当时雷军给了天使投资100万美元。

而且,快乐集团也不会第一次私有化。早在2015年,欢聚时代(欢聚集团前身)就收到了雷军和李学凌的私有化要约。

但最终因为私有化报价过高,最终在2016年6月放弃了回报。那么,时隔五年,欢聚集团为什么又要私有化呢?

一方面,快乐集团股价在过去半年暴跌53%,表明美国股市对快乐集团“信心不足”,这就是雷军和李学凌所说的“低估”。

快乐集团8月19日发布的2021财年第二季度财务报告显示,快乐集团控股权益应占持续经营净亏损1.093亿美元,上年同期为2850万美元,亏损同比增长283.5%。在这样的业绩下,欢聚集团短期内很难刺激股价。

此外,中概股也遭遇了对美国的信心危机。去年以来,聚美优品、58同程、畅游、搜狗、流利硕、如涵控股等公司已从美股退市。

另一方面,开心集团的退市也是为了更好的发展。据路透社报道,雷军和李学凌计划拆分公司的关键资产BIGO,并在亚洲(可能是香港)上市,以利用更高的估值。

退市可以重塑公司价值,有利于在港股或内地上市时获得更高的估值。私有化后,欢聚集团将更加自由,能够开拓新业务或并购,并增添更多想象空间。

02、如果退市,欢聚集团还值得看好吗?

但是今天的聚会已经不是以前的样子了。

上市时,欢聚集团左边是虎牙,右边是YY。现在,左膀右臂和右膀右臂都投入了BAT的怀抱。2020年,欢聚将其国内业务虎牙直播和YY直播分别出售给腾讯和百度。

2020年11月16日,欢聚与百度(BIDU)签署了最终协议。美国),百度最终以36亿美元现金收购了欢聚国内视频娱乐直播业务(YY Live),包括YY移动应用、YY.com网站、PC YY等。

根据虎牙4月27日向美国证券交易委员会(SEC)提交的Form 20-F文件,腾讯持有公司36.9%的股份,是其最大股东。之前很长一段时间都有传言说虎牙和斗鱼合并了。但由于国家“反垄断”调查的深入,虎牙和斗鱼合并了。目前,欢聚集团还持有虎牙16%的股份。

那么,随着YY和虎牙的相继失守,私有化后的聚会还有吸引力吗?

事实上,快乐集团之所以敢于“出售”国内资产,是因为它已经将板块带到了国外。早在2014年,李学凌就成立了必高科技私人有限公司。新加坡有限公司。

2016年,Bigo推出了首款名为Bigo Live的服务;2019年3月,欢聚又斥资14.5亿美元,将独立发展5年的BIGO全部收回。

BIGO总部位于新加坡,是一家海外视频社交网络公司。BIGO最重要的产品之一是live Bigo Live,覆盖欧洲、美洲、中东、亚太等150多个国家和地区。

快乐集团2021年二季度财务报告显示,BIGO上半年营收由4.32亿美元增长至5.98亿美元,同比增长38.4%,调整后净利润由一季度的1.6%环比增长至3.3%,实现调整后净利润1944万美元。

而BIGO直播的发展也带动了整个集团收入的增加。根据欢聚发布的第二季度财务报告,

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公司营收较2020年同期的4.735有所增长。

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亿美元增长 39.7% 至 2021 年第二季度的 6.617 亿美元。其中,直播收入占比高达95%。

除了直播产品BIGO之外,欢聚发布还布局了短视频应用Likee、视频社交应用imo以及游戏社交应用Hago。

鉴于国内市场饱和、竞争激烈、人口红利已尽,海外市场依然是个广阔的“蓝海”,抢先布局海外市场的欢聚集团自然能吃到第一波红利。

但是如若退市成功,欢聚集团能跑多远呢?

03、私有化退市之后,欢聚能够跑的更远吗?

虽然在海外不停跑马圈地的欢聚集团,已经占据了一定市场份额,但事实上,将盘子都放在国外的欢聚集团日子并不好过。

一方面,中美贸易摩擦,国际局势不稳,多款APP遭遇下架。例如,快手8月宣布旗下短视频应用Zynn将下架和停止服务,而字节跳动的海外版“Tik tok”在美国的业务迫出售外国巨头。并且在澳大利亚总理莫里森在8月2日宣布,已经下发命令让澳情报部对Tik tok进行调查。

而TikTok也遭遇了印度政府的封锁。印度政府以“出于国家安全原因

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”先后发布59款封禁应用名单,欢聚集团的应用Bigo Live、Likee和Hago均在列,

由于印度是欢聚最大的海外下载市场,所以欢聚集团第二季度的平均MAU有所下降。2019年底,BIGO三款产品相加在全球150多个国家和地区MAU近4亿,但根据最新财报,欢聚集团全球移动MAU为3.075亿,同比下滑26%。

另一方面,海外各国文化存在巨大差异,欢聚集团需要应对的风险与挑战更加复杂,而且用户成本、运营难度均高于国内市场。

而欢聚集团也多次因为“内容”而遭受到海外国家的封杀。根据IT之家消息,Bigo Live在巴基斯坦市场上存在 “不道德”的内容,被巴基斯坦电信监管机封杀。更早之前,Bigo Live在印尼还因涉黄而受到当地IT部门处罚。

而且一个情况在于,国内文娱行业激烈,巨头也看到了海外红利,不断地加强投资。腾讯与泰国数字内容平台 Ookbee 合作成立了 Ookbee U;而欢聚集团在资金、技术、商业化、组织能力等方面,与老牌出海公司TikTok依然尚有差距。

反观欢聚集团自身,也存在“产品单一”和“被做空机构盯上”的风险。

根据欢聚集团2021年第二季度财报,欢聚直播收入占比高达95%。现在来看,欢聚集团依然采用的是“秀场直播”模式,但这种靠颜值打赏的商业模式红利期短,在国外能存活多久尚未可知。

而且,去年11月,欢聚集团还受到了浑水公司的指控。浑水发布长达71页针对欢聚集团的做空报告,认为欢聚集团包括营收、利润、付费用户等数据都存在造假嫌疑。报告一经发布,欢聚时代股价大跌26.48%。虽然欢聚集团矢口否认,但这些指控也给欢聚集团的股价带来了不少压力。

截至6月30日,欢聚集团持有49亿美元现金和现金等价物、限制性现金和现金等价物、短期存款、限制性短期存款和短期投资。在现金流方面比较充裕。

总而言之,欢聚集团想要在A股或者港股上市,并且取得更高的估值,光靠海外业务是不够的,现如今,资本市场持保守观念,更多的看好一家公司的国内用户、营收以及市场。

而且,社交的价值在于关系链,而媒体的价值在于内容,想要保持持久的竞争力,欢聚集团需要做的有很多。而私有化“回炉”只能给欢聚集团一个良好的开始,并不是解决一切的良方。

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