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“吮大拇指”,错过能力圈内的股票。

简介巴菲特说过,最折磨人的错误是那些本该做却没做的事情。这些错误就是遗漏了一些明明知道价值,却没有买入的股票和企业。错过能力...

“吮大拇指”,错过能力圈内的股票。-第1张

巴菲特说过,最折磨人的错误是那些本该做却没做的事情。这些错误就是遗漏了一些明明知道价值,却没有买入的股票和企业。错过能力圈以外的机会不是罪过。然而,巴菲特错过了几个真正的大机会,这些机会出现在他面前,出现在他的门前,而且完全在他的理解范围之内。对于包括巴菲特本人在内的伯克希尔股东来说,这一错误的代价极高。

芒格还说,“伯克希尔历史上最严重的错误是错失机会的错误。我们看到了许多好机会,但没有采取行动。这些都是巨大的错误,我们为此损失了数十亿美元。我们现在正在改进这个缺陷,但我们还没有完全摆脱它。”

芒格认为,这样的错误可以分为两类:一是无所事事,沃伦称之为“吮吸拇指”;第二,有些股票本来应该买很多,但是只买了一点。

巴菲特曾经举过一个例子:1989年,伯克希尔向吉列优先股投资6亿美元,后来被转换为4800万股普通股(按股份分割调整)。另一种选择是,伯克希尔可以直接购买6000万股普通股。当时普通股价格在10.50美元左右,考虑到大规模私募所附带的重要限制性条款,至少可以有5%的折扣。两年后,巴菲特发现,如果当初买的是普通股而不是优先股,在1995年底,扣除7000万美元的“额外”股息后,还会多6.25亿美元。他冷笑道:“可我远没有那么聪明。”

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