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如何看待当前市场估值的分化?

简介具体分析问题,估值低是有原因的,很多是价值陷阱,也有一些是真正有前途的公司,预期差。我尽量避开价值陷阱公司,买入有一定预...

如何看待当前市场估值的分化?-第1张

具体分析问题,估值低是有原因的,很多是价值陷阱,也有一些是真正有前途的公司,预期差。我尽量避开价值陷阱公司,买入有一定预期差价的好公司。

有些公司,在他们原来的行业中处于领先地位,可能不会被贴上新能源的标签,但在未来,在中国新能源发展的这波浪潮中,很有可能他们实际上会分得一杯羹。我会更加关注市场上关注度不够的公司,未来的可能性也更大。

股票的高估值也可能是由基本面驱动的。比如,一个大家都熟悉的新能源龙头,还有另一个预期的不同。虽然大多数投资者认同它的基本面,但很多人会认为它很贵或者非常贵。我不这么认为。它对上游的溢价能力和对下游的份额能力都很强。单从净利润来看,表观PE可能相对较高,但其某几个季度单季度净经营现金流超过100亿元,这类公司的盈利能力远超表观数字。

比如“双减”新政策出台前,领导都是贵的,估值80倍甚至100多倍。但回看三五年前那个时候敢于定价的机构,他们有非常深刻的研究能力和理解能力,因为基本面每年都在兑现和超越。所以市场上总有人定价权更强,研究更深,导致预期差,需要我们不断学习和提高。

你觉得港股怎么样?

我一直很重视港股的投资机会。这两年很辛苦,但另一方面,我觉得越辛苦越值得坚持。港股在互联网、消费、科技等板块有很多优秀品种,很多下跌与基本面无关或者关系有限。这些公司大多在内地,赚取人民币,基本面很少受到外界影响。我们仍然重视公司的质地和赚取真金白银的能力。

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