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短期回撤并不意味着策略无效。

简介策略的不断迭代和更新 虽然短期内量化产品存在大规模回撤,但量化私募已经表明,这并不等同于策略失败。 千象资产直言...

短期回撤并不意味着策略无效。-第1张

策略的不断迭代和更新

虽然短期内量化产品存在大规模回撤,但量化私募已经表明,这并不等同于策略失败。

千象资产直言,大幅退出并不意味着量化策略大面积失败。在它看来,任何策略都是有周期性的,判断策略的失败不能只看某个短时间。指出近期超额回撤较大的经理往往是今年超额收益较高的经理,即使回撤后,大部分经理年初至今仍有明显的超额收益。

宽川说,这不是战略失败,而是阶段性的失调。其实量化的方法是通过数据分析选择更大概率的投资,而不是任何时候都赢。长期量化策略产品的过程中有起有落,其实很正常。如果战略是为了适应差异化和风格切换的市场,那么在更长的时间内是不会适应正常市场的。

唐涛认为,判断一个策略的有效性应从其投资逻辑出发,结合市场变化和投资组合特征来确定。此外,量化策略也需要迭代更新,与时俱进。任何一种策略都会有回撤,当回撤发生时,要搞清楚为什么会回撤,具体原因是什么,是否是长期现象。短期影响不足以构成战略的调整,但长期影响必须完善和完善战略。

王恒鹏也认为,战略在本质上并没有失败。“历史上,这种超额回撤已经多次发出,但几乎都没有超过三个回撤周期,所有的例外都回到了正超额。过度回撤更多是极端情况造成的。这个时候需要做的是做好风格约束,但不需要做主观的时机选择或者所谓的策略切换。未来,该策略将不断迭代,丰富过剩来源,不断提高策略的稳健性,适应更多的情感风格。”他说。

徐树南还指出,对于长期有效的模式,短期业绩不佳是战略本身不可避免的一部分,不能认为是战略失败。只有长期业绩不佳才可以认为是战略失败。

张辉认为,当战略失败时,需要对战略进行属性化,判断是市场还是模式。如果是市场原因,需要对未来的市场状态做出一定的判断,是否有必要在短期内增加风险约束,减少损失。如果策略失败,需要归因于风险控制端对策略的控制力度不够,或者策略不再适合当前的市场结构。管理者应该更透明地与投资者沟通,让投资者做出理性的判断。

基于上述判断,量化私募已经表明不会根据短期市场大幅调整策略。

王恒鹏直言,战略其实是不断迭代的。近期遇到回撤不只是迭代,迭代也不会根据情况调整。就是不断丰富超额来源,构建更精细的控制模型,不断提高策略的稳健性,适应更多的情绪风格。

徐树南还表示,战略不断优化完善。因此,策略的调整是持续的,与近期表现没有明显关系。

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